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Biden will have to be patient with inflation


ग्राहक गुरुवार, 11 नवंबर, 2021 को सैन फ़्रांसिस्को, कैलिफ़ोर्निया, यूएस में एक किराने की दुकान पर चेक आउट करने के लिए कतार में खड़े हैं।

डेविड पॉल मॉरिस | ब्लूमबर्ग | गेटी इमेजेज

वर्षों तक निष्क्रिय पड़े रहने के बाद, मुद्रास्फीति एक बार फिर से अमेरिकी जेबों से दूर हो रही है, और यह व्हाइट हाउस के लिए एक प्रमुख चिंता का विषय बन गया है।

हाल के महीनों में, बिडेन प्रशासन ने इसे दूर करने के अपने प्रयासों को तेज कर दिया है आपूर्ति-श्रृंखला रुकावट अर्थशास्त्री गर्म मुद्रास्फीति के लिए जिम्मेदार हैं। और राष्ट्रपति जो बिडेन मुद्रास्फीति की चिंताओं के उपाय के रूप में अपने आर्थिक एजेंडे को आगे बढ़ा रहा है।

लेकिन निवेशकों, अर्थशास्त्रियों और अमेरिकी लोगों से मुद्रास्फीति पर उनके विचारों के लिए पूछें, और कोई भी मुद्रास्फीति को जल्द ही ठंडा नहीं देखता है। इसका मतलब है कि राष्ट्रपति से लेकर रोज़मर्रा के मतदाता तक सभी को इसे प्राप्त करने के लिए धैर्य की आवश्यकता होगी।

ओबामा प्रशासन के दौरान व्हाइट हाउस काउंसिल ऑफ इकोनॉमिक एडवाइजर्स के एक अर्थशास्त्री और पूर्व अध्यक्ष जेसन फुरमैन ने कहा, “मुझे नहीं लगता कि आप लोगों से वादा करना चाहते हैं कि मुद्रास्फीति दूर हो रही है।”

“मुझे लगता है कि संवाद करना सबसे कठिन बात यह है कि हर समस्या का समाधान नहीं होता है। हमारी अर्थव्यवस्था को ठीक करने के लिए जो कुछ करने की आवश्यकता है, वह है धैर्य रखना,” उन्होंने जारी रखा। “किसी भी राष्ट्रपति के लिए संदेश देना वास्तव में कठिन है। उन्हें चीजों को करने के रूप में देखा जाना चाहिए।”

कीमतों की राजनीति

खाद्य और गैस की बढ़ती कीमतों का भार निश्चित या मामूली आय पर रहने वाले अमेरिकियों पर पड़ रहा है। अक्टूबर में खुदरा किराने की कीमतों में 1% की वृद्धि हुई, कपड़े धोने और ड्राई-क्लीनिंग की लागत एक साल पहले की तुलना में 6.9% अधिक है, और कैलिफोर्निया के कुछ हिस्सों में गैसोलीन $ 6 प्रति गैलन के उत्तर में बेचा जा रहा है। जनरल मिल्स ने खुदरा विक्रेताओं को सूचित किया कि वह जल्द ही अपने दर्जनों ब्रांडों पर कीमतों में बढ़ोतरी करने की योजना बना रहा है, जिसमें चीयरियोस, गेहूं और एनी शामिल हैं, एक रिपोर्ट के अनुसार मंगलवार प्रकाशित हो चुकी है।.

बदले में, व्हाइट हाउस से निकलने वाले मुद्रास्फीति संदेश ने दो बड़े, बिडेन-समर्थित बिलों पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित किया है। मुद्रास्फीति की चिंताओं के लिए राष्ट्रपति के पसंदीदा काउंटरों में से एक यह है कि कई अर्थशास्त्रियों का कहना है कि उनका $ 1.75 ट्रिलियन बिल्ड बैक बेटर बिल और एक अलग $ 1 ट्रिलियन इन्फ्रास्ट्रक्चर योजना व्यवसायों और श्रमिकों को अधिक उत्पादक बनाएगी और लंबी अवधि में मुद्रास्फीति के दबाव को कम करेगी।

फिर भी जहां बेहतर सड़कें, बच्चों की देखभाल और मौसम की स्थिति भविष्य में लागत को कम करने में मदद कर सकती हैं, वहीं डेमोक्रेट्स को 12 महीने से भी कम समय में महत्वपूर्ण मध्यावधि चुनावों का सामना करना पड़ता है।

मुद्रास्फीति डेमोक्रेट टेरी मैकऑलिफ के लिए एक बाधा प्रतीत हुई, जो वर्जीनिया के हालिया गवर्नर चुनाव में रिपब्लिकन ग्लेन यंगकिन से हार गए थे।

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राजनीतिक रणनीतिकारों ने उस चुनाव को व्हाइट हाउस और कांग्रेस के नियंत्रण में डेमोक्रेट के साथ नीति की वर्तमान दिशा की ओर मतदाता के रवैये के एक गेज के रूप में देखा। माना जाता है कि तेजी से नीली वर्जीनिया में हाई-प्रोफाइल डेमोक्रेटिक हार ने बुनियादी ढांचे और गरीबी-विरोधी और जलवायु बिलों पर पार्टी के केंद्रवादियों और प्रगतिवादियों के बीच समझौता किया है।

अर्थव्यवस्था के बारे में अमेरिकियों का गुस्सा, जैसा कि सर्वेक्षण में शामिल लोगों के प्रतिशत से मापा जाता है, जो किसी भी आर्थिक मुद्दे को अमेरिका की शीर्ष समस्या के रूप में उल्लेख करते हैं, एक महामारी-युग के उच्च स्तर पर पहुंच गए पोलिंग फर्म गैलप के मुताबिक. (सर्वेक्षण में 815 वयस्कों का एक यादृच्छिक नमूना लिया गया था, और इसमें प्लस या माइनस 4 प्रतिशत अंक की त्रुटि का मार्जिन था।)

छब्बीस प्रतिशत अमेरिकी अब देश की शीर्ष समस्या के रूप में आर्थिक चिंता का हवाला देते हैं, जबकि 7% कहते हैं कि मुद्रास्फीति, विशेष रूप से, उनकी मुख्य चिंता है। गैलप ने कहा कि सितंबर में सिर्फ 1% अमेरिकियों ने मुद्रास्फीति को अपनी सबसे बड़ी चिंता बताया। कम से कम 7% अमेरिकियों द्वारा मुद्रास्फीति को सबसे महत्वपूर्ण समस्या के रूप में नामित किए हुए 20 साल से अधिक समय हो गया है।

“माँ और पिताजी चिंतित हैं, पूछ रहे हैं, ‘क्या छुट्टियों के लिए हम पर्याप्त भोजन खरीद सकते हैं? क्या हम समय पर बच्चों को क्रिसमस उपहार प्राप्त कर पाएंगे?” बिडेन ने मंगलवार को एक भाषण में कहा।

गैस पर कोई बड़ा असर नहीं

छुट्टियों के मौसम में ईंधन की लागत को कम करने में मदद करने के लिए, बिडेन ने घोषणा की कि अमेरिका और उसके कुछ सहयोगी करेंगे उनके राष्ट्रीय सामरिक पेट्रोलियम भंडार का दोहन करें.

“तथ्य यह है कि हमने पिछले एक दशक में पहले भी सबसे खराब स्पाइक्स का सामना किया है,” बिडेन ने गैस की बढ़ती कीमतों के बारे में कहा। “लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि हमें केवल आलस्य से खड़े रहना चाहिए और कीमतों में गिरावट का इंतजार करना चाहिए।”

जबकि बिडेन प्रशासन ने कहा कि वह आने वाले हफ्तों में सरकारी भंडार से 50 मिलियन बैरल तेल वैश्विक बाजारों में डालेगा, कुछ विश्लेषकों ने उपभोक्ताओं को शांत करने के प्रयास के लिए संभावित मात्रा में कार्रवाई की चेतावनी दी।

देश के तेल भंडार के दोहन से ईंधन की लागत पर सीमित प्रभाव पड़ेगा क्योंकि “50MM bbl रिलीज का लगभग 40% पहले से ही 2022 के लिए योजनाबद्ध था और साथ ही इस तथ्य के साथ कि अधिकांश तेल केवल वाणिज्यिक भंडार में जाएगा,” टॉम निबंध ने लिखा, एक मार्केट रिसर्च फर्म सेवन्स रिपोर्ट के संस्थापक।

उस तेल को अंततः पुनर्खरीद किया जाएगा “और बाद में एसपीआर में वापस आ गया, जिसका अर्थ है कि यह कदम काफी हद तक प्रतीकात्मक है और वास्तविक भौतिक बाजारों पर कोई बड़ा प्रभाव नहीं पड़ने वाला है,” उन्होंने कहा।

हार्वर्ड विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र पढ़ाने वाले फुरमैन ने सहमति व्यक्त की। उन्होंने कहा कि बढ़ती कीमतों के राजनीतिक प्रभाव से चिंतित व्हाइट हाउस के लिए एसपीआर पर ड्राइंग “नो-स्टोन-लेफ्ट-कोर” श्रेणी में आती है।

वर्तमान मुद्रास्फीति, उन्होंने कहा, कुल मांग और कुल आपूर्ति में व्यापक बदलाव का एक कार्य है – एसपीआर या किसी अन्य त्वरित सुधार के लिए एक बार की अपील के प्रभाव से परे।

मुद्रास्फीति की उम्मीदें

मुद्रास्फीति की एक अजीब विशेषता यह है कि आज की कीमतों में बढ़ोतरी लोगों के विचार से कल की कीमतों का एक उत्पाद है। दूसरे शब्दों में, मुद्रास्फीति की अपेक्षाएं स्वयं ही मुद्रास्फीति का कारण बन सकती हैं।

न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व बैंक के सबसे हालिया उपभोक्ता सर्वेक्षण के अनुसार, अक्टूबर में मंझला मुद्रास्फीति की उम्मीदें आने वाले वर्ष के लिए बढ़कर 5.7% हो गईं, जो 2013 में श्रृंखला शुरू होने के बाद से अब तक का उच्चतम स्तर दर्ज किया गया है।

अगले पांच वर्षों में मुद्रास्फीति के लिए निवेशकों की अपेक्षाओं का एक उपाय हाल के महीनों में बढ़ गया है।

पांच वर्षीय ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियों, या टीआईपीएस, और संबंधित ट्रेजरी नोटों पर प्रतिफल के बीच का अंतर बुधवार को 3.17 पर पहुंच गया, जो कम से कम 2003 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है। इसका प्रभावी रूप से मतलब है कि निवेशकों को लगता है कि मुद्रास्फीति औसत से लगभग 3% अधिक होगी। अगले पांच साल।

बाजार आधारित मुद्रास्फीति की उम्मीदों में हालिया तेजी फेडरल रिजर्व के अधिकारियों का ध्यान आकर्षित किया उनकी नवंबर नीति बैठक के दौरान। बुधवार को जारी उनकी बैठक के मिनट्स से पता चला कि कुछ केंद्रीय बैंकरों ने उछाल को इस बात का सबूत माना कि बढ़ती मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान मुख्यधारा में आने लगे हैं।

“कुछ प्रतिभागियों ने सर्वेक्षण में वृद्धि की ओर इशारा किया- और अपेक्षित मुद्रास्फीति के बाजार-आधारित संकेतक- मुद्रास्फीति मुआवजे के पांच साल के टिप्स-आधारित उपाय में उल्लेखनीय वृद्धि सहित-संभव संकेत के रूप में मुद्रास्फीति की उम्मीदें कम अच्छी तरह से लंगर बन रही थीं,” फेड मिनट पढ़ता है।

उन्होंने कहा, “मैं अपने छात्रों को वह मॉडल पढ़ा रहा हूं जिससे उन्हें इस साल मुद्रास्फीति की भविष्यवाणी करने में मदद मिलती। और वह मॉडल यह है कि, अगर आपकी मांग में कमी है, तो अतिरिक्त मांग मदद कर सकती है।”

“लेकिन अगर आप इसे बहुत दूर धकेलने की कोशिश करते हैं, तो आप आपूर्ति में बाधा डालते हैं,” उन्होंने जारी रखा। “आप उच्च मात्रा के बजाय उच्च कीमतों के साथ समाप्त होंगे।”



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